Després de 4 dies sense mercats iniciem la setmana amb un to positiu a Europa.
La setmana passada es varen prolongar les recuperacions en tots els mercats, especialment als EUA, que ja han recuperat més del 50% de la caiguda màxima intradiària gràcies, en part, al lideratge d’Amazon que ja està de nou a màxims històrics.
La correcció de la borsa americana des de l’inici de la crisi és lleugerament inferior al 20%, en el cas de les borses europees la correcció és superior, el 23,40% de l’Eurostoxx i en el cas de borsa espanyola, més endarrerida, registre una caiguda del 28,04%.
Important destacar que els mínims els vàrem veure ja fa 1 mes (29 dies) PÀNIC. Poc a poc s’han anat consolidant nivells més allunyats d’aquests mínims, si la setmana passada la recuperació mitjana era del 15%, ara estem per sobre del 20% dels mínims del dia 16 de març
La recuperació dels mercats se sustenta en els factors que mencionàvem la setmana passada i que reproduïm a continuació, ja que seguiran essent els que donaran continuïtat a la normalització.
CAIGUDA DE LES BORSES DES DEL 24 DE FEBRER
| Index | 14/04/2020 10:00 | Última setmana | Mínims (intradia) | Recuperació des de mínims | Dies des de mínim |
| Dow Jones -EUA | -19,32% | 11,11% | -37,18% | 28,40% | 22 |
| S&P500 -EUA | -17,26% | 10,97% | -31,67% | 21,10% | 22 |
| DAX – Alemanya | -21,37% | 7,94% | -39.21% | 29,3% | 29 |
| IBEX – Espanya | -28,04% | 5,18% | -41.29% | 22,6% | 29 |
| EUROSTOXX – Europa | -23,40% | 5,76% | -39.41% | 26,4% | 29 |
| SHANGAI – Xina | -6,99% | 2,29% | -12.92% | 6,8% | 26 |
| NIKKEI – Japó | -16,03% | 5,72% | -30,05% | 20,1% | 26 |
-Canvi en el biaix de les notícies: El debat s’ha desplaçat cap a quina és la millor estratègia de desescalada. Dinamarca, Austria, Alemanya estan ja amb calendaris a mitjà termini de retorn a l’activitat. El paquet d’ajudes de política monetària i fiscal estabilitzen el mercat de crèdit i el mercat els interpreta com a suficients.
–Retorn dels indicadors a la normalitat: Indicadors com la “volatilitat” del mercat o el “sentiment de mercat” no se sostenen en zones extremes per períodes llargs de temps. I des d’un punt d’extrem de negativitat ens desplacem cap a la normalització.
–Experiència a la Xina, les dades del PMI manufacturer veren mostrar una forta recuperació en “V”, avui s’han conegut les importacions i exportacions i han estat molt millor de l’esperat. Les dades que anem coneixent denoten una forta recuperació de l’activitat.
–Liquidesa: Gran part de la desinversió es manté en actius líquids que constitueixen un “dipòsit” que generarà un suport pel mercat.